2月份市場(chǎng)迎來(lái)了一波連續(xù)八個(gè)交易日上漲的行情，私募基葫蘆島展開(kāi)了一場(chǎng)絕地反擊，產(chǎn)品的表現(xiàn)也得到了顯著提升。

根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，3134家私募中，那些有業(yè)績(jī)記錄的股票策略在2月份的表現(xiàn)大漲了9.14%，凈值得到了快速修復(fù)，不少私募甚至開(kāi)始盈利。

今年以來(lái)，值得注意的是，主觀型私募表現(xiàn)出了罕見(jiàn)的跑贏量化型私募的趨勢(shì)。在百億級(jí)私募中，前兩個(gè)月業(yè)績(jī)排名前十的私募中，沒(méi)有一家是量化型私募。而欽州港灣、睿璞投資等私募的年內(nèi)收益已經(jīng)超過(guò)了10%。

股票型私募連續(xù)兩周增加了倉(cāng)位，倉(cāng)位指數(shù)持續(xù)上升，創(chuàng)下了近三周的新高。

在春節(jié)前，A股經(jīng)歷了一輪調(diào)整，許多中小市值股票下跌，私募基葫蘆島的凈值也大幅回撤，一些私募甚至因加杠桿或觸及清盤(pán)線而失敗。

春節(jié)后，A股迎來(lái)了一波連續(xù)八個(gè)交易日上漲的行情，上證指數(shù)從2700點(diǎn)攀升至3000點(diǎn)，北向資安陽(yáng)舉買(mǎi)入，私募基葫蘆島發(fā)動(dòng)了絕地反擊，業(yè)績(jī)得到了顯著提升。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，3134家私募中，有業(yè)績(jī)記錄的股票策略在2月份的表現(xiàn)大漲9.14%，凈值得到了快速修復(fù)。私募基葫蘆島年內(nèi)平均收益仍為-4.24%。

其中，有900家私募的股票策略在年初至今實(shí)現(xiàn)了正收益，占比為28.72%。在百億級(jí)私募中，業(yè)績(jī)也得到了顯著提升。80家百億級(jí)私募中，2月份的平均收益率為5.78%，有74家實(shí)現(xiàn)了月內(nèi)正收益，占比高達(dá)92.5%。

截至2月底，80家百億級(jí)私募中，今年1-2月的平均收益率為-2.68%，有18家錄得正收益，占比為22.5%。而欽州港灣、睿璞投資等私募的年內(nèi)收益已超過(guò)了10%。

其中，欽州港灣的業(yè)績(jī)尤其突出，其代表產(chǎn)品利得漢景1期今年以來(lái)的業(yè)績(jī)達(dá)到了19.51%，近一年更是高達(dá)60%。這家私募在美股市場(chǎng)的表現(xiàn)也值得關(guān)注，尤其是重倉(cāng)了英偉達(dá)、微軟等人工智能領(lǐng)域的龍頭股票。

過(guò)去三年中，由于滬深300指數(shù)連續(xù)下跌，主觀型策略私募的表現(xiàn)不佳，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于量化型私募。尤其是在2023年，主觀型私募在渠道發(fā)行方面遇到了困難，幾乎無(wú)法募集到資葫蘆島，導(dǎo)致部分私募規(guī)模大幅縮水。

2024年出現(xiàn)了主觀型私募罕見(jiàn)的跑贏量化型私募的情況。在2082家有業(yè)績(jī)記錄的主觀型私募中，股票策略的年內(nèi)平均收益率為-4.34%，而在370家有業(yè)績(jī)記錄的量化型私募中，這一數(shù)字為-4.54%。

在2月份的反彈行情中，主觀型私募的股票策略表現(xiàn)出了更強(qiáng)勁的反彈態(tài)勢(shì)，平均反彈率達(dá)到了9.62%，遠(yuǎn)高于量化型私募的7.70%。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，有120家私募的股票策略收益率超過(guò)了10%，其中90家為主觀型私募，23家為主觀型與量化型私募結(jié)合，而純粹的量化型私募只有7家實(shí)現(xiàn)了高收益。

過(guò)去三年中，由于業(yè)績(jī)出色，量化型私募得到了渠道和資葫蘆島的萍鄉(xiāng)支持，一批私募規(guī)模突破了百億的大關(guān)。背后卻是量化基葫蘆島的凈值曲線高度同質(zhì)化的現(xiàn)象，即策略同質(zhì)化，導(dǎo)致在春節(jié)前出現(xiàn)了史上最大的回撤。

經(jīng)歷了一輪踩踏行情后，量化私募的業(yè)績(jī)分化加劇。據(jù)渠道數(shù)據(jù)，跟蹤多家重點(diǎn)量化私募旗下500指增、1000指增、全市場(chǎng)選股以及中性策略，與過(guò)去幾年相比，超額曲線的差異顯著。比如，葫蘆島戈量銳、天演、明汯、寬德、衍復(fù)等頭部量化超額快速修復(fù)，九坤、世紀(jì)前沿、啟林等修復(fù)一般，靈均、毅潤(rùn)等負(fù)超額還在加大。顯然，量化行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)或更加激烈，策略的進(jìn)化和迭代將不斷加快，在投研上跟不上的私募，即便是頭部百億私募，也有可能沒(méi)落，甚至漸漸從市場(chǎng)消失。

私募連續(xù)加倉(cāng) 隨著市場(chǎng)情緒的回暖，股票私募連續(xù)加倉(cāng)，布局春季行情。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為76.70%，較上一周上漲0.83%，而且這已經(jīng)股票私募倉(cāng)位連續(xù)第二周上漲，當(dāng)前股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出近三周新高。具體來(lái)看，54.40%的股票私募倉(cāng)位處于滿(mǎn)倉(cāng)水平，28.58%的股票私募倉(cāng)位處于中等水平，在低倉(cāng)和空倉(cāng)股票私募占比為17.02%。其中，百億私募連續(xù)2周大幅加倉(cāng)，上周百億私募大幅加倉(cāng)1.51%，當(dāng)前百億私募倉(cāng)位指數(shù)升至74.51%，并創(chuàng)出年近5周新高，年內(nèi)次新高?？德沦Y本表示，節(jié)前及節(jié)后市場(chǎng)連續(xù)強(qiáng)勁上漲，很大程度扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)前期悲觀預(yù)期，加上節(jié)后全球AI投資浪潮，國(guó)內(nèi)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的政策導(dǎo)向及良好基本面支持，為市場(chǎng)注入了新的投資機(jī)會(huì)及動(dòng)力，市場(chǎng)人氣快速回暖。龍年資本市場(chǎng)將煥然一新，將呈現(xiàn)更多的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，對(duì)后市我們繼續(xù)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。盈峰資本指出，考慮本周美聯(lián)儲(chǔ)國(guó)會(huì)講話表態(tài)偏鴿，我們預(yù)計(jì)美國(guó)年中開(kāi)始降息概率仍大。展望來(lái)看，考慮兩會(huì)后進(jìn)入年報(bào)季，建議積極關(guān)注業(yè)績(jī)存在預(yù)期差相關(guān)標(biāo)的，均衡配置成長(zhǎng)和價(jià)值板塊。