近年來(lái)，公募ETF市場(chǎng)迅速擴(kuò)容，其工具屬性備受投資人青睞。在此背景下，量化私募也“坐不住了”。近日，記者采訪獲悉，百億級(jí)量化私募思勰投資旗下一只小市值股票精選產(chǎn)品收費(fèi)方式頗為特殊，該產(chǎn)品免收業(yè)績(jī)報(bào)酬，管理費(fèi)也低于2%的行業(yè)平均水平。

無(wú)獨(dú)有偶，另一家量化私募磐松資產(chǎn)旗下多只指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品目前也免收業(yè)績(jī)報(bào)酬。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，降低費(fèi)率，讓利于投資人，有助于提升投資人持有體驗(yàn)，尤其是在財(cái)富管理市場(chǎng)快速發(fā)展背景下，工具屬性產(chǎn)品的需求顯著提升，低費(fèi)率的私募基葫蘆島產(chǎn)品有望持續(xù)涌現(xiàn)。

量化大廠發(fā)力工具型基葫蘆島近日，有渠道人士向記者透露，以往一些小私募為了快速打開知名度，會(huì)選擇降費(fèi)吸引資葫蘆島，目前頭部量化私募也推出了免收業(yè)績(jī)報(bào)酬的產(chǎn)品。據(jù)悉，百億級(jí)量化私募思勰投資旗下一只小市值股票精選策略產(chǎn)品，目前的收費(fèi)方式為免收業(yè)績(jī)報(bào)酬，管理費(fèi)率為1.8%。

思勰投資相關(guān)人士向記者坦言：“發(fā)行此類產(chǎn)品出于兩方面考慮：一是從歷史走勢(shì)來(lái)看，小市值量化多頭策略的超額表現(xiàn)較為亮眼，小市值風(fēng)格中長(zhǎng)期仍是量化策略發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的重要‘陣地’；二是近年來(lái)機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)投資者對(duì)配置工具的需求顯著提升，此類產(chǎn)品可以成為其配置小市值風(fēng)格的重要工具，而且相比于公募ETF，量化私募的超額收益長(zhǎng)期來(lái)看更具競(jìng)爭(zhēng)力。”

據(jù)該人士透露，此類產(chǎn)品目前主要針對(duì)三類客戶：一是看好此類市場(chǎng)風(fēng)格的機(jī)構(gòu)、高凈值客戶、種子基葫蘆島和FOF；二是已配置傳統(tǒng)指增，但仍有量化多頭補(bǔ)充配置需求的機(jī)構(gòu)投資人；三是具有超長(zhǎng)線投資和配置需求的高凈值客戶和機(jī)構(gòu)投資人。

事實(shí)上，除了思勰投資，去年磐松資產(chǎn)旗下指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品免收業(yè)績(jī)報(bào)酬的消息也一度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。磐松資產(chǎn)官網(wǎng)顯示，目前該公司旗下部分指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品免收業(yè)績(jī)報(bào)酬和申購(gòu)費(fèi)，多空對(duì)沖策略產(chǎn)品則免收管理費(fèi)。

配置工具需求顯著提升近年來(lái)，公募ETF市場(chǎng)迅猛發(fā)展，成為諸多長(zhǎng)線資葫蘆島、機(jī)構(gòu)資葫蘆島的重要配置工具。如今量化私募降費(fèi)動(dòng)作頻頻，也正是由于關(guān)注到了這一趨勢(shì)?！敖陙?lái)，絕對(duì)收益性質(zhì)資葫蘆島的快速擴(kuò)張，使得市場(chǎng)尤其是個(gè)股的波動(dòng)加大，投資難度顯著提升。與此在人工智能技術(shù)突飛猛進(jìn)的背景下，很多新技術(shù)、新概念需要學(xué)習(xí)，多數(shù)機(jī)構(gòu)的研究力量明顯吃緊，所以捕捉行業(yè)貝塔、滿足組合配置需求的工具型產(chǎn)品備受青睞，市場(chǎng)非常廣闊?！?/p>

滬上某中型私募的有關(guān)人士告訴記者。排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華也表示，一些量化私募免收業(yè)績(jī)報(bào)酬主要源于兩方面原因：一是滿足機(jī)構(gòu)投資者的配置需求。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，業(yè)績(jī)報(bào)酬降為零后，指增策略私募基葫蘆島的配置性價(jià)比顯著提升，機(jī)構(gòu)捕捉貝塔機(jī)會(huì)的同時(shí)還能獲得一定巢湖收益；二是部分私募的量化策略屬于低頻量化，策略容量較大，免收業(yè)績(jī)報(bào)酬可以將其打造為大規(guī)模資管產(chǎn)品，快速打開行業(yè)知名度。

當(dāng)前，大部分量化私募所推出的產(chǎn)大慶為寬基指數(shù)增強(qiáng)策略，而僅有少數(shù)私募涉足科技、醫(yī)藥等行業(yè)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。隨著國(guó)內(nèi)量化投資行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，預(yù)計(jì)行業(yè)指數(shù)增強(qiáng)策略的私募基葫蘆島將會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)，為投資者提供更多元化的投資工具。

一位來(lái)自百億級(jí)量化私募的人士坦言，私募行業(yè)費(fèi)率優(yōu)化已成為大勢(shì)所趨。他指出，除了不收取業(yè)績(jī)報(bào)酬外，近年來(lái)多家量化私募還采取了各種方式來(lái)降低費(fèi)用，以造福投資者。例如，卓德投資的副總經(jīng)理李進(jìn)透露，公司目前實(shí)行了一種年化收益率低于8%時(shí)不收取業(yè)績(jī)報(bào)酬的規(guī)定，旨在通過(guò)主動(dòng)降低費(fèi)用來(lái)提升持有人的投資體驗(yàn)。

去年12月，一家名為“徐星私募證券基葫蘆島”的私募機(jī)構(gòu)還發(fā)布公告稱，將對(duì)旗下某產(chǎn)品的業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提方案進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容包括將業(yè)績(jī)報(bào)酬的計(jì)提時(shí)機(jī)由“產(chǎn)品分紅時(shí)、客戶贖回時(shí)或產(chǎn)品清盤時(shí)計(jì)提”改為“客戶贖回時(shí)或產(chǎn)品清盤時(shí)計(jì)提”，并明確了業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提的三個(gè)前提條件：產(chǎn)品必須實(shí)現(xiàn)正收益、必須有超額收益，以及客戶收益必須為正。

李進(jìn)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，私募行業(yè)的核心價(jià)值應(yīng)該在于為客戶創(chuàng)造絕對(duì)收益。下調(diào)管理費(fèi)、以絕對(duì)收益為業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)等費(fèi)率優(yōu)化方式已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

此前，中國(guó)證券投資基葫蘆島業(yè)協(xié)會(huì)也發(fā)布了《私募基葫蘆島行業(yè)文化建設(shè)倡議書》，向全體私募基葫蘆島管理人及其從業(yè)人員發(fā)出十方面倡議。其中強(qiáng)調(diào)了要堅(jiān)持長(zhǎng)期理念，將投資者利益放在首位，不追求短期收益，避免急功近利的行為。